Il lungo fine settimana negli Stati Uniti del 29 maggio a causa del Memorial Day, ha coinciso con i primi effetti dell’annuncio dell’accordo sul tetto del debito da parte sia del presidente Biden che del presidente della Camera repubblicana, Kevin McCarthy. Il trading sui futures per l’indice S&P 500 ha iniziato la settimana con una nota molto positiva. Il punto di picco sopra 4.230 è stato rilevato per la prima volta dall’agosto 2022. Tuttavia, questo era solo marginalmente superiore al precedente livello di resistenza tecnica negli ultimi mesi.
Fondamentalmente, l’accordo difficilmente può fornire più di un breve sollievo per la comunità degli investitori. Se la base abituale per i rally di Wall Street fa sperare in periodi di buona crescita all’interno dei cicli economici globali o almeno in una fuga generale di capitali dall’inflazione verso attività di alta qualità, questa è una notizia che riguarda la prevenzione delle insolvenze di una delle due maggiori economie del mondo. Questa è una debole scusa per l’ottimismo generale in un contesto di recessione, commenta Responsabile della gestione del portafoglio di TeleTrade, Ilya Frolov.
Il consenso bipartisan è stato raggiunto nella marea di limiti estremi alla spesa di bilancio, che potrebbero ulteriormente rallentare il potere d’acquisto dei consumatori e, quindi, le voci di reddito per le grandi imprese o tagliare le loro promozioni di marketing. Questo, a sua volta, aumenterà le possibilità di scenari recessivi. Dopo tutte le battaglie tra Democratici e Repubblicani, anche i fondi federali e i programmi per i poveri, a quanto pare, potrebbero essere ridotti. I sondaggi degli economisti a metà maggio davano la probabilità di una recessione nel prossimo anno al 65%, secondo Bloomberg. Gli stessi gruppi di esperti ritengono che il PIL negli Stati Uniti potrebbe diminuire dello 0,5% nella seconda metà del 2023.
Anche una distribuzione non omogenea degli investimenti tra i principali segmenti di Wall Street è un avvertimento notevole. L’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha chiuso la scorsa settimana in rosso, in contrasto con l’aumento dell’1,3% dello S&P 500 e un balzo di oltre il 2,2% del Nasdaq. Si potrebbe facilmente osservare una grande differenza, quando il denaro fluisce con entusiasmo nell’intelligenza artificiale che guida azioni come NVIDIA, AMD, Google e Microsoft.
Forse molti investitori presumono che le imprese industriali possano ricevere margini di profitto insufficienti a causa della riduzione delle possibilità dei consumatori e dell’inflazione sui costi, mentre i tecnologici sembrano rimanere meno dipendenti dalla stretta finanziaria globale a tassi di interesse elevati rispetto all’economia reale. Tuttavia, non sarebbe del tutto corretto sottovalutare l’interdipendenza. Ad esempio, qualsiasi possibile diminuzione del coinvolgimento del capitale in progetti industriali con bassi profitti o perdite temporanee può automaticamente avviare una spirale di diminuzioni delle vendite attraverso piattaforme di e-commerce, nonché dei budget pubblicitari, che è la fonte di reddito per le imprese tecnologiche. Anche un aumento della loro efficienza dovuto all’uso dell’intelligenza artificiale può risolvere parzialmente il problema, di conseguenza la capitalizzazione totale dei mercati, sarà maggiormente a rischio. Tali logiche considerazioni possono avere il potenziale per indirizzare qualsiasi picco di umore euforico verso lo zero.
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